Засновник і CEO платформи по роботі з IT-фахівцями Rubrain.com.
Юрист компанії «Томашевська і партнери».
Юрист компанії «Томашевська і партнери».
Часто стартапи на самому початку виглядають так: в тісній кімнатці сидять два програміста, які зосереджено «пиляють» код на комп'ютерах. Більше у них в штаті нікого немає. На якісь завдання вони час від часу залучають фрілансерів, а про звітність взагалі не замислюються. Але через якийсь час вони розуміють, що потрібно розвиватися, а для цього необхідні кошти.
Завдяки вдалому збігу обставин вони знаходять інвестора, який готовий вкласти гроші і навіть пропонує для оформлення необхідних паперів свого юриста. Сторони підписують договір, проте саме в той момент, коли стартап починає приносити перший прибуток, а бізнес - рости, засновники раптом виявляють перші сюрпризи, не завжди приємні.
Вся справа в тому, що, не розібравшись, вони підписали договір, що містить кабальні умови співпраці. Розберемося, на що звернути увагу, щоб уникнути неприємних ситуацій, і які саме документи можуть регулювати відносини стартапера і інвестора.
Term Sheet, або угоду про наміри
Це найперший документ, який переносить ваші з інвестором усні домовленості на папір. Зазвичай в ньому вказують суму інвестицій, розмір частки, яку отримає інвестор, права інвестора щодо акцій компанії, ваші права, особливості подальшої фінансової та юридичної документації.
Добре б уже на даному етапі зрозуміти, виберете ви договір позики або опціонний договір, а також те, в якої юрисдикції буде працювати ваша компанія і де буде оформлена ваша інтелектуальна власність, якщо вона є.
Якщо ваш проект орієнтований тільки на російський ринок, наприклад ви проводите самовари, реєструйтеся в Росії. Якщо у вас ІТ-проект, з яким ви хочете вийти на глобальний ринок, проаналізуйте, де краще зберігати інтелектуальну власність і де простіше сплачувати податки. Для цього необхідно звернутися до юриста, який займається консультаціями з питань інтелектуальної власності та має досвід структурування транскордонних угод.
Обслуговування в офшорних юрисдикціях Кіпру, Кайманових островів дешевше, однак ціна не повинна бути єдиним критерієм вашого вибору.
У будь-якому випадку слід орієнтуватися на юрисдикцію, регулюючу роботу основного ринку, на якому компанія розраховує продавати свої товари або надавати послуги.
Term Sheet, як правило, не має юридичної сили і може бути зовсім невеликим документом - всього кілька аркушів формату А4. Однак, як мінімум, всі учасники повинні його підписати, а як максимум, ви все-таки можете звернути увагу на умови, про які при необхідності одна зі сторін все-таки зможе потім заявити в суді. Зазвичай вони стосуються конфіденційності угоди і ексклюзивності домовленостей. Наприклад, в угоді про наміри буде написано, можете ви звертатися паралельно до іншому інвестору чи ні.
Приклади таких умов:
«Сторони зобов'язуються ставитися до всіх обговорень, які мають відношення до угоди, передбаченої цією Угодою про наміри, а також до цієї Угоди про наміри, як до конфіденційних».«Компанія і ФАУНДЕР домовилися про виняткове періоді до …, протягом якого Компанія і ФАУНДЕР зобов'язуються не вступати і не спонукати до вступу в переговори і / або іншим чином вступати в активну взаємодію з будь-якою третьою особою, ініціювати або приступати до вливання капіталу шляхом випуску акцій чи інших цінних паперів Компанії або шляхом залучення позикового фінансування (за винятком звичайної господарської діяльності) ».
Вибір подальших документів будуть залежати від тієї моделі фінансування, яку ви спільно з інвестором виберете. У будь-якому випадку у всіх юридичних документах прописуються цілі фінансування, і вони повинні бути досить конкретні - research & development, наймання співробітників і так далі.
Юридично також фіксуються обмеження по використанню інвестицій, тобто ті рамки, за які стартап, який отримав гроші, виходити не може. Порушення домовленостей загрожує поверненням інвестицій або негайної конвертацією коштів в акції та частки компанії.
Договір про конвертованій позику
Конвертований позику дає інвестору можливість швидко зробити інвестицію, не витрачаючи великої кількості часу на узгодження умов своєї участі в компанії. По суті, інвестор надає компанії в борг певну суму грошей, а натомість отримує право повернути або цю суму разом з відсотками, або певну кількість акцій компанії. Кількість акцій розраховується, виходячи з оцінки компанії на дату видачі позики.
Не варто забувати про обмеження: цей договір розумно скласти в тому випадку, якщо ваша компанія зареєстрована не в РФ, а наприклад, в Англії, США чи якоїсь офшорній зоні. В даний момент в РФ механізм передачі акцій від засновників до інвесторів працює погано.
Опціон або опціонний договір
Це альтернатива договору про позику, яка підійде тим компаніям, які зареєстровані в Росії.
З 1 червня 2015 року в ГК РФ з'явилися дві нові статті: про опціон Cт. 429.2 ГК РФ на укладення договору і опційному договорі Cт. 429.3 ГК РФ. Об'єднує ці документи то, що сторони узгоджують умови, які підлягає виконати не відразу, а в майбутньому. Відмінності ж в тому, що отримує правомочна сторона.
При опціон на укладення договору одна сторона угоди надає іншій стороні право укласти один або кілька договорів на умовах, визначених опціоном. Як правило, він надається за плату. А ось за опціонного договору одна сторона на умовах, передбачених цим договором, має право вимагати у встановлений термін від іншої сторони здійснення певних дій (сплати грошової суми, передачі майна і так далі). У разі, якщо правомочна сторона не заявить вимогу в зазначений термін, опціонний договір припиняється.
Опціонний договір, на відміну від опціону, не вимагає укладення основного договору. Він дає право вимагати виконання при настанні певних обставин.
Реалізуються зазвичай два варіанти опціону - передбачає вихід з компанії або, навпаки, встановлення над нею контролю. У першому випадку у власників бізнесу або інвесторів за опціоном виникає право в майбутньому продати акції товариства або частки в статутному капіталі за заздалегідь встановленою ціною при настанні певних обставин. У другому випадку розглядається інша ситуація - можливість встановити контроль над придбаною компанією в тому випадку, якщо прибутковість відповідає очікуванням покупця. Тоді правомочна сторона отримує право викупити в розпорядженні контрагента акції або частку статутного капіталу. Ціна також розраховується заздалегідь.
акціонерну угоду
Уявіть ситуацію. Ви тільки що закінчили престижний вуз і заснували стартап. Самі очолили команду в якості генерального директора, знайшли інвестора. Інвестор поставився з розумінням до того, що компанія не відразу принесе прибуток, і погодився дати вам півроку на розвиток. На самому початку на радощах ви підписали з юристами купу паперів, а потім поринули в роботу. З інвестором у вас складалися чудові стосунки, і він зовсім не втручався в діяльність стартапу. А одного ранку, прийшовши в офіс, ви виявляєте, що генеральний директор вже зовсім не ви, а зовсім інша людина.
Що ви зробили не так? Чому взагалі сталася така ситуація? Відповідь проста: підписуючи акціонерну угоду, ви не звернули увагу на ключовий момент - чи має право інвестор призначити свого генерального директора.
Регулювати відносини між акціонерами в компанії покликане акціонерну угоду. Згідно з цим документом сторони домовляються, як управляти, як розподіляти прибуток, зобов'язуються вони висувати своїх кандидатів до ради директорів. Також прописується:
- хто може звільнити ключових керівників;
- хто може призначати генерального і фінансового директора або залучати фінансового контролера;
- які питання повинен вирішувати тільки рада директорів, а які має право вирішити сам генеральний директор;
- які документи може вимагати той чи інший акціонер і як часто.
Складання і узгодження документа зазвичай займає кілька тижнів. Воно полягає між усіма або кількома акціонерами і регулює всі основні питання життя компанії.
Бізнес план
Це необов'язкове додаток до акціонерною угодою. У цьому документі компанія розписує, які кошти і на що саме вона збирається витрачати. Щоб знизити ризики, в деяких випадках інвестори встановлюють критерії відхилення від бізнес-плану. Наприклад, якщо компанія відхиляється більш ніж на 30%, інвестор може зажадати повернення інвестицій або передачі управління.
Документи, що підтверджують оформлення інтелектуальної власності
У стартапів завжди гостро стоїть проблема інтелектуальної власності. Вона або не зареєстрована належним чином, або не була правильно передана компанії від розробників. Так, наприклад, фрілансери, які надсилають вам код, - це якраз виробники тієї самої інтелектуальної власності.
Перед початком розробки треба укладати договір про виконання робіт (або надання послуг) і складати технічне завдання: як виконується робота і що саме є її підсумком. А потім з кожним фрілансером підписувати акт приймання-передачі. І тоді це є доказом для інвестора, що код належить саме вашої компанії. Після укладання угоди він ставиться на баланс юридичної особи.
Документи, що підтверджують право власності
Якщо на момент угоди з інвестором ви перебуваєте в шлюбі, підпишіть з дружиною або чоловіком угоду, згідно з яким вона або він не заперечує проти продажу частки в компанії або укладення угод.
Неважливо, що у власності у вас поки тільки пара комп'ютерів. Це типовий документ, підписанням якого, проте, часто нехтують. Але подружжя може розлучитися і почати ділити спільну власність. Або дружина заявляє, що спочатку була проти угоди, суд визнає її недійсною і зобов'язує вас повернути частку інвестору.
На практиці багато стартапи розвалюються через розбіжності між засновниками та інвесторами. Для того щоб цього уникнути, завжди вивчайте потенційних партнерів і підходите до вибору інвесторів не тільки з точки зору майбутніх фінансових вливань, але і спільності поглядів на подальший розвиток бізнесу. А свої відчуття підкріплюйте юридичними документами.
Читайте також ????
- Як залучити інвестиції в стартап
- Чому стартап - це марафон, а не спринт
- 7 рад для підприємця, який виходить на ринок США
